光大证券：给予ST科龙“买入”评级
摘要： 公司拟授予激励对象2290万份股票期权，占总股本的1.7%。行权价格为7.65元/股。管理层同公司利益相一致，集团高管通过间接持股同公司利益相一致。
公司拟授予激励对象2290万份股票期权，占总股本的1.7%。激励对象包括公司高管、中层管理人员以及业务核心人员在内的237人。行权价格为7.65元/股。管理层同公司利益相一致，集团高管通过间接持股同公司利益相一致。
公司是中国第三大白电综合企业，未来发展依然以冰箱空调为主。投资企业海信惠而浦定位高端冰箱和洗衣机，即将渡过投入期，进入产出期。外资品牌本土化经营具有很强的竞争优势。海信空调资产注入后，当前公司拥有海信、科龙、容声三大品牌，产品渠道还未完全整合，未来还具有想象力。此外，出售华意压缩股权贡献大额投资收益，预计四季度将获得1.1 亿元以上的投资收益。不过，虽然公司已经实现盈利，但摘下ST帽还需努力，主要原因在于公司当前每股净资产不足一元，且导致审计报表保留意见的历史事项还未解决。
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预计公司年每股收益为0.52、0.56、0.67元。如公司2011年继续大幅减持华意压缩股权，预计每股收益将有较大变动。未来存在交易性机会，给予买入评级，目标价格10元。
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