白癜风吃什么药医药制造业:收入快速增长 利润增速略有回落
医药制造业收入维持稳定增长,利润率略有下降。医药制造业1-4月收入同比增长28.95%,与11年1-3月份的27.81%、10年1-11月的26.50%相比有所提高;利润总额同比增长19.55%,较1-3月份同比增速22.29%、去年1-11月份的29.84%有所降低,低于市场预期。各子行业中,中药饮片、中成药增长较好,原料药和生物制品只有个位数的利润增长。
剔除原料药以外,行业仍保持快速增长。因上半年原料药价格处于相对低位,化学原料药子行业只有个位数的增长,如果剔除原料药的影响,医药制造业收入同比增长30.72%,利润同比增长23.33%,仍然保持快速的增长速度。
我们认为医药行业利润增速全年仍将在20%以上。主要理由在于:、收入增速维持25-30%应无悬念;2、维生素E等原料药价格上涨将在下半年体现利润,原料药利润增速将回升到10%以上;3、下半年甲流因素消失,生物制药增速将恢复到正常水平。
投资建议。医药板块整体估值中枢已经回落到25倍以下,整体估值重心下移,板块内部估值分化严重。我们认为未来医药板块将出现分化,成长性个股的投资价值日益凸出。高成长的、预期向上的个股,仍然是投资首选,如爱尔眼科、恒瑞医药、云南白药、鱼跃医疗、双鹭药业、人福医药、红日药业等。
